自4月下旬高点回(huí)调接近13％，科(kē)创(chuàng)板再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截(jié)止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近(jìn)一个月时间(jiān)，场内资金在(zài)科创板投资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿(yì)元，位居(jū)全市场股票ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除了科(kē)创板之外，半(bàn)导体相关ETF也(yě)持续吸引场内资金的目(mù)光(guāng)。场内11只跟(gēn)踪(zōng)半导体(tǐ)及芯片指(zhǐ)数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿(yì)元(yuán)。3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个(gè)月全市场行业ETF资金净流入(rù)榜单前三(sān)名。

　　在业(yè)内人士看(kàn)来，场(chǎng)内资金(jīn)不断借(jiè)道(dào)ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体(tǐ)现出市场对上述板块投资价值的(de)认可。经(jīng)过前(qián)期调整，这两大(dà)板块性价比也(yě)在逐渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月(yuè)“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内资(zī)金配置的工具(jù)性产品，ETF市场一直有着逆势(shì)投(tóu)资的特征，最近(jìn)一个月(yuè)，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间，主要跟踪科(kē)创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元，位居(jū)全(quán)市场ETF资(zī)金净流入(rù)榜首，除此(cǐ)之外，易方达(dá)科创50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信(xìn)科(kē)创ETF两只基金(jīn)资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年(nián)以来(lái)，场内资金持续流入(rù)科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从(cóng)年初仅(jǐn)500亿元出头涨至(zhì)目前的606.24亿元(yuán)，规模位居股(gǔ)票ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易(yì)方达(dá)基金看来(lái)，电子、计算机等科创板的核(hé)心权重行(xíng)业(yè)持续获得资金青睐，一方(fāng)面源于一季(jì)度以ChatGPT为代表的(de)AI产业成为市(shì)场关(guān)注焦点，另一方面随着半导(dǎo)体下(xià)行周(zhōu)期拐点临近(jìn)，业绩边(biān)际(jì)改(gǎi)善的预期吸引资(zī)金切换赛(sài)道(dào)。

　　从科(kē)创板的核(hé)心板块业绩变化来看，电子、计算机和(hé)通信板块的2023年盈利和(hé)收入预期增速保持在较高水平，相比过去明显(xiǎn)改善，与此同时新能源板块的增速(sù)依然稳健，凸(tū)显出科创板整体较高的盈利质(zhì)量。

　　易方达基金进一步(bù)分析指出，整体来(lái)看，科(kē)创50作为(wèi)成长性宽(kuān)基，今(jīn)年一(yī)季度(dù)的利(lì)润增速相对较高，配置吸(xī)引力(lì)显现(xiàn)。从未来(lái)的(de)一致预期(qī)净(jìng)利润增速来看，科(kē)创(chuàng)50相比其(qí)他宽(kuān)基指数仍有优(yōu)势，配置(zhì)性(xìng)价比(bǐ)较高，反映(yìng)出较好的基本面。

　　从估(gū)值水平来看，科创50仍(réng)处于历史(shǐ)较(jiào)低水平，同时(shí)盈(yíng)利估值匹配度依然(rán)较优。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指(zhǐ)数(shù)估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估(gū)值分位数(shù)32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经理姜英也看好今(jīn)年以(yǐ)来科创板(bǎn)走势。“从(cóng)板块(kuài)整体估(gū)值性价(jià)比以(yǐ)及对(duì)未来产业的(de)反应程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板的(de)表现，经过了三年(nián)的估值回归，很多公司的估值与(yǔ)成长匹配，买入并持有可以享(xiǎng)受行业和公司的长期成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行(xíng)业ETF资金净流入前三名

　　最近(jìn)一段时间，半导体(tǐ)行(xíng)业风声不(bù)断。

　　5月23日，日本(běn)经(jīng)济产业省(shěng)公布外汇法法令修正案，将先进(jìn)芯片制造设备(bèi)等(děng)23个品(pǐn)类追加列入出口管理的管制对象，上(shàng)述修正(zhèng)案在经过2个月(yuè)的公告期后，并将(jiāng)于7月开始实(shí)施。受(shòu)益于(yú)国产替(tì)代(dài)加(jiā)速的预期，半导体板(bǎn)块(kuài)成为(wèi)5月(yuè)24日A股市场(chǎng)少数逆势飘红(hóng)的板(bǎn)块之(zhī)一(yī)。

　　而在ETF市(shì)场(chǎng)上，随(suí)着前(qián)段时(shí)间半导体板块回(huí)调，资金也(yě)在加速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内11只(zhǐ)跟踪半导(dǎo)体或是芯(xīn)片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入(rù)也分别(bié)达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元(yuán)。上(shàng)述3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个(gè)月行业ETF资(zī)金净流入(rù)前三名。

　　展望未来(lái)半导体(tǐ是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗)行(xíng)业走势，国泰基金认为，存(cún)储芯片自2022年四季度至2023年一季度(dù)价格持续下探(tàn)之后，当前阶段(duàn)或已(yǐ)接近行业底部。

　　存(cún)储(chǔ)芯片(piàn)行业周(zhōu)期相(xiāng)较(jiào)于其他半(bàn)导(dǎo)体产业链环节，具备较强(qiáng)的(de)大(dà)宗商品属(shǔ)性，国(guó)际龙头(tóu)会(huì)在下(xià)游新兴需(xū)求诞生(shēng)时，提升自身产(chǎn)能。而当扩产(chǎn)落地(dì)时，行业进入供过于求周(zhōu)期，各厂商则会通过(guò)降价进行库存(cún)去化。供给与需求的错配使得存储行业具有(yǒu)较强(qiáng)的(de)周期性(xìng)。

　　国泰基(jī)金称，回顾历史(shǐ)上存储芯片(piàn)的周期走势，结(jié)合2022年四(sì)季(jì)度行业龙头营收数据，营收增速为(wèi)-44％。存(cún)储(chǔ)芯片当前处于筑(zhù)底阶段，下半年有望迎来存储芯片行业周期的反弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工(gōng)智能(néng)新兴需求爆发，对于(yú)算(suàn)力以(yǐ)及存储的爆发性需求由产业链(liàn)下游(yóu)传导到上游，促进上(shàng)游(yóu)芯片(piàn)厂商提升自(zì)身产量。叠(dié)加近两(liǎng)个季度量价持续(xù)下探的周(zhōu)期性磨底，芯片板块(kuài)有(yǒu)望在今年(nián)下半年迎来反弹(dàn)。

　　不过(guò)，国泰(tài)基金(jīn)提醒，投(tóu)资者需要警(jǐng)惕(tì)国际局势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬则表示，硬科技的投资(zī)机(jī)会(huì)需要看到真(zhēn)正的(de)业绩是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗触(chù)底(dǐ)、拐点出现，以及(jí)一些(xiē)真正的创(chuàng)新落地(dì)。预计(jì)半(bàn)导体和消费电子大(dà)概率在二季度及(jí)二季度以(yǐ)后触底，当(dāng)行业周期触底，科技创新蓄能才(cái)能真正(zhèng)地释放出来，下半年(nián)硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯(xīn)片ETF基金经理罗英(yīng)宇也倾向判断，半导体产业(yè)链(liàn)正处于供给侧收缩(suō)匹配需求端(duān)，进(jìn)一步压缩产(chǎn)业链库存的时(shí)期，价格下(xià)行压力(lì)逐(zhú)步(bù)减轻(qīng)，行(xíng)业有望(wàng)迎来库存加速出清，营收和利润迎来拐点。

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