曾号称“广(guǎng)州第一民企(qǐ)”，也是最低调的“世界500强”之(zhī)一的(de)雪松控股，早(zǎo)已变得大厦将(jiāng)倾(qīng)。

　　曾经最引以为傲，也是为雪松(sōng)系创始人张(zhāng)劲(jìn)戴上“世界500强”“福布斯富豪榜”“中国好老(lǎo)板”等多个光(guāng)环的(de)“供(gōng)应链金融”业务，如今(jīn)正(zhèng)式被定性为(wèi)“非法吸(xī)收(shōu)公众存(cún)款”立案查处(chù)，其本人(rén)也被正式采取刑事强制措(cuò)施。

　　5月9日，*ST雪发（即雪松发(fā)展）公告称(chēng)，近日，公(gōng)司无法与实际控制(zhì)人张劲取得联系，无(wú)法确(què)定其失联的具体(tǐ)原因。

　　而(ér)就在5月(yuè)7日，广州(zhōu)市(shì)公安局(jú)黄浦分局(jú)发布公(gōng)告称，因(yīn)涉嫌非(fēi)法吸收公众存(cún)款，广东圆方投资有(yǒu)限公司(sī)（以(yǐ)下简(jiǎn)称“圆方投(tóu)资”）等已被立(lì)案查处(chù)。公安(ān)机关已(yǐ)对主要(yào)犯罪嫌疑人(rén)张某等(děng)人采取刑事强制措施。

　　公安机关已依法提取相关涉案数(shù)据(jù)，并已委(wěi)托专业机构进行独立鉴定和(hé)司法审计，已(yǐ)对涉案相关(guān)资产予以查封(fēng)、扣押、冻结。目前案件正在进一步侦办中。

　　企查查(chá)显(xiǎn)示，圆方(fāng)投资的(de)背后正是雪松(sōng)控股。种种迹象表(biǎo)明，“张某”也(yě)就是雪(xuě)松(sōng)控股的实际人+工念什么 人工念什么姓控制人张劲(jìn)。

　　噩(è)耗传来(lái)，原(yuán)本还对张劲一年多(duō)之前承诺的理(lǐ)财(cái)兑付方案(àn)抱有一线(xiàn)希望(wàng)的投资人，瞬间破防。

　　本就股价(jià)不振(zhèn)且“披星戴(dài)帽(mào)”的*ST雪发(fā)雪上加霜，股价接(jiē)连跌停三天，截至(zhì)5月10日报收3.62元/股(gǔ)，总市值已(yǐ)不足20亿(yì)元。

　　二(èr)十年登顶(dǐng)世界500强

　　公(gōng)开资料显示，雪松控股的(de)前身为1997年成立(lì)的君(jūn)华集团，是一家主营房地产(chǎn)的企(qǐ)业，总(zǒng)部位于广州。

　　2007年(nián)，君华集团营收超过(guò)30亿元(yuán)，被广东(dōng)省委省政府评为广东省百强企业。张劲的(de)野心(xīn)也随之展露(lù)，逐步开始涉猎包括大宗商品、供应链(liàn)、化工产业、文旅等众(zhòng)多领(lǐng)域，收购了包括齐翔腾达、希(xī)努尔（即雪(xuě)松(sōng)发展）等(děng)上市公司(sī)大笔股权。

　　2015年8月，张劲(jìn)重组(zǔ)了(le)公司的产业版图(tú)，雪松控股(gǔ)应运而生，资产规模迅速飙升。在张劲的构(gòu)想中(zhōng)，雪松控(kòng)股(gǔ)实现“三个万(wàn)亿”目标(biāo)也只(zhǐ)是手(shǒu)到擒来，即(jí)“万亿(yì)销(xiāo)售额(é)、万亿(yì)资产(chǎn)、万亿市(shì)值”。

　　要知道，2015年整个雪松(sōng)系的营收(shōu)规模也才(cái)593亿元。

　　据(jù)公司官网介绍，雪(xuě)松控(kòng)股致(zhì)力于成(chéng)为全球领先(xiān)的大宗商(shāng)品综合(hé)性产业集团，在全(quán)球范围内积极(jí)拓展(zhǎn)大宗商品产业链，聚焦大宗商(shāng)品资源(yuán)、供应(yīng)链服务等核心领域，加快推动新材料(liào)、新技术(shù)创新突破，同时围绕主业布局开展产业投资(zī)及(jí)城市综合(hé)配套服务(wù)。

　　2018年，雪松控股凭(píng)借独一无二的(de)供应链业务迅速(sù)提(tí)升资产规模，营收已经翻了好(hǎo)几(jǐ)倍，超过2800亿元，成功跻身“世(shì)界500强(qiáng)”，并在此后(hòu)连续四年登(dēng)榜。2019年，张劲(jìn)被评为中国最具(jù)影响力的50位商界领袖。

　　熟悉的“理(lǐ)财(cái)兑(duì)付危(wēi)机”

　　2020年1月(yuè)起，供应链业务规模遇到(dào)“瓶(píng)颈(jǐng)”之后的雪松控(kòng)股，开始打着“供(gōng)应链金融”的旗子，以(yǐ)所(suǒ)谓的“应收账款”为底(dǐ)层资产，假借各类金交所(s人+工念什么 人工念什么姓uǒ)、产交所(suǒ)、伪金(jīn)交(jiāo)所通(tōng)道(dào)，超(chāo)过350只违规“理财产品(pǐn)”面向(xiàng)自然人发(fā)售。

　　根据雪(xuě)松高管和投资者沟通时公布数据，雪松方面对外(wài)发行的理财产品存量规模大约(yuē)在200亿元(yuán)左(zuǒ)右(yòu)，涉及投资人(rén)约8000人。

　　然而好景不(bù)长(zhǎng)，短短一(yī)年(nián)时(shí)间(jiān)，雪松信托自2021年4月开始出现理财产(chǎn)品发(fā)生(shēng)大(dà)面积逾期(qī)。违约之(zhī)后(hòu)，雪松控股方面(miàn)曾陆(lù)续发布多(duō)次口头或书面兑付方案，均未(wèi)能(néng)实(shí)现(xiàn)。

　　东(dōng)窗事发前夕，雪(xuě)松控股(gǔ)在2021年12月(yuè)出具的(de)兑付(fù)计划显示，此前(qián)逾期产品的兑付自2022年1月(yuè)起陆(lù)续执行(xíng)，最晚至2023年6月(yuè)完(wán)成。

　　例如2022年(nián)1月兑付2021年8月前到期(qī)的产(chǎn)品(pǐn)本金10％；2022年3月兑(duì)付(fù)2021年9月-12月到(dào)期(qī)的产品本金(jīn)10％；2021年12月前到期的产品其余未(wèi)兑付(fù)本(běn)金自2022年6月起(qǐ)分四(sì)次兑付(fù)（6月/9月(yuè)/12月/2023年(nián)3月），兑付比例(lì)为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还将(jiāng)出台实物资产兑付补充方案，供投(tóu)资者选(xuǎn)择。

　　不过，连春节前(qián)夕的首次兑付都(dōu)无法如约完成，终于点燃了投(tóu)资人(rén)的怒火。

　　2022年除夕前夜，雪松控股发了(le)一封(fēng)落款为董事长、实控(kòng)人张劲(jìn)的(de)致(zhì)歉信，称受各种因素(sù)影响，资产处置及回(huí)款(kuǎn)计划未(wèi)能按照预期方案(àn)落实，公司外部协调资金的努力(lì)，也未能取(qǔ)得实质性效(xiào)果，致使原本定(dìng)应于当月底完成(chéng)的兑付无法完成。

　　不(bù)一样(yàng)的“配方”

　　由于理财(cái)产品无法兑付(fù)而暴(bào)雷，这(zhè)与近年来恒大等房地(dì)产企业暴雷(léi)路径(jìng)如出一辙。

　　但不同的是(shì)，两者的底层逻辑大(dà)相径庭，更加令人无法接受。

　　投资人(rén)调查发现，这总规模200亿元、350余只理(lǐ)财产品背后，构筑的是一个庞(páng)大的融资(zī)网络，涉及企业数(shù)量高达63家，除了或明或暗的雪松(sōng)系公司，还有(yǒu)大量的假央企、伪国企。而作为底层资(zī)产(chǎn)的应收账款，系建立(lì)在涉嫌虚假的“空转(zhuǎn)”贸易行为之上。

　　同时(shí)，深(shēn)交所也(yě)向雪松(sōng)系两家上市(shì)公司(sī)雪松(sōng)发展和齐翔(xiáng)腾达下(xià)发关(guān)注函，要求其核实媒体曝出的数十(shí)家空(kōng)壳公司是否为(wèi)公司(sī)的供应商(shāng)或客户，并说(shuō)明公司是否参(cān)与雪松信托(tuō)产(chǎn)品底层资产(chǎn)的应收账(zhàng)款相关的(de)供应链业务。

　　所谓“空转”贸易，即做假账。换句话说，支撑这场供应(yīng)链金(jīn)融的底(dǐ)层资产(chǎn)原(yuán)本(běn)就是(shì)雪松系自导自(zì)演(yǎn)的一场戏(xì)。

　　雪松的供应链业务相当大一部分(fēn)原本就是一场“融(róng)资性贸易(yì)”，即通过在体(tǐ)系内的“闭环”不(bù)断(duàn)空转(zhuǎn)交易量做大(dà)规模，继(jì)而获取更多融资(zī)，这(zhè)与数年前大范(fàn)围爆发的P2P骗(piàn)局(jú)如(rú)出一(yī)辙(zhé)。

　　要知(zhī)道，就在几年前的2015年，全国(guó)范(fàn)围内出现大范围股灾(zāi)时(shí)，张劲曾(céng)在朋友圈里高调喊(hǎn)话。

　　“靠政府不如靠(kào)自己(jǐ)，公(gōng)司员工(gōng)如果有炒(chǎo)股(gǔ)做杠杆爆仓危机的(de)，尽快向公司(sī)反(fǎn)映，公司提供现金支持。炒股严重影(yǐng)响到个人生活的(de)，也(yě)可以和公司提(tí)出支援。”

　　也正(zhèng)是这(zhè)段话，瞬(shùn)间(jiān)让打工人(rén)泪(lèi)目(mù)，把这家名声不显的企业名闻全国，张劲也被冠以“中(zhōng)国好(hǎo)老板”的(de)名头(tóu)。

　　谁能想到(dào)，几年前大家心目(mù)中的“好老板”突然成了“老戏骨”，不仅自身难保(bǎo)，甚至还是利用虚构的资产(chǎn)来(lái)套取(qǔ)员工(gōng)钱财。

　　以至(zhì)于2021年兑付危机爆发之(zhī)时，雪松(sōng)及张(zhāng)劲本人(rén)所做出的承诺三番(fān)五次(cì)食言，依然有人表示愿意与其共度难关，直(zhí)到日(rì)前公安机关立案公告(gào)传来。

　　多人落网(wǎng)，资(zī)不抵(dǐ)债

　　需要(yào)指(zhǐ)出的是(shì)，警方通告中所披(pī)露(lù)的圆(yuán)方(fāng)投(tóu)资只是雪松系金融业(yè)务的经办(bàn)公司之一(yī)。

　　有(yǒu)知情人(rén)士向观(guān)察者网透(tòu)露，由于涉(shè)案关联公司(sī)过(guò)多，不便逐(zhú)一列出，所以用(yòng)“圆方(fāng)投(tóu)资等公(gōng)司”指代。

　　其表示，自2022年初(chū)至今一年多(duō)，经侦部门对雪松(sōng)涉嫌非法(fǎ)集(jí)资(zī)的(de)调查早(zǎo)已在持(chí)续进(jìn)行(xíng)，对(duì)于张劲及其(qí)他(tā)多为雪松系高管(guǎn)的控制也早已(yǐ)开始。

　　从公安程序上来讲，通(tōng)常(cháng)公告披(pī)露此次对张(zhāng)劲采(cǎi)取刑事强制措施(shī)，意味着基(jī)本案情已调查清楚，对于整个雪松系(xì)公司涉嫌(xián)非法(fǎ)吸收公众存款(kuǎn)案进(jìn)入“收网”状态。

　　从此前公开消息来(lái)看，雪松(sōng)控股“失联”高(g人+工念什么 人工念什么姓āo)管(guǎn)也远不止张劲一人。

　　4月12日，齐翔腾达公告称(chēng)，公司工作人员多次通(tōng)过电话、微(wēi)信(xìn)等方式与公司董(dǒng)事(shì)陈晖联系，均无法(fǎ)与其本人取得联系，也无法确定其(qí)失联的(de)具体原因(yīn)。

　　而(ér)陈晖正是“雪松(sōng)系(xì)”派驻董(dǒng)事之(zhī)一，其兼任(rèn)雪(xuě)松(sōng)控股集团、雪松实业集(jí)团的董事，还在广州雪松文化旅游(yóu)投资(zī)有限公司、广州(zhōu)市雪松互联网(wǎng)小额(é)贷(dài)款(kuǎn)有限公司等数(shù)十家公司担任(rèn)董事、监事(shì)等职务。

　　亦有媒体报道称，原雪松控股副总裁、雪松控股二号人物林伟龙，以及曾(céng)在(zài)集团内(nèi)主管(guǎn)资(zī)金的(de)头号人物谢少彬(bīn)等人(rén)，也在半年前就已经被控(kòng)制。

　　同时，整个雪松系的崩塌速度也与日俱增。

　　目前，雪松发(fā)展(zhǎn)由于连年(nián)亏损已经再(zài)次发布退市风险提(tí)示(shì)。

　　另一家A股主要上市公司齐翔腾达(dá)，也(yě)在5月4日公告称(chēng)，山东(dōng)能源集团(tuán)新材料公司要约收(shōu)购实施完毕，本次要约收购(gòu)系山(shān)能新(xīn)材料作为(wèi)重整(zhěng)投资人通过(guò)重整程序取得(dé)齐翔集团 80％ 股权，进而间接控(kòng)制(zhì)齐翔集团所(suǒ)持(chí)有的(de)上市公(gōng)司 45.91％股(gǔ)份而(ér)触发，意味着(zhe)齐翔腾达(dá)将易主(zhǔ)山(shān)东(dōng)国资(zī)。

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