近期市场风向变动，北向资金(jīn)调(diào)仓换股，外资基(jī)金也纷纷(fēn)行动。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨头(tóu)施罗德旗下三只旗舰(jiàn)基金同时大(dà)手(shǒu)笔加仓“宁王(wáng)”。3月(yuè)底以来(lái)，宁王(wáng)股价(jià)震(zhèn)荡上行，虽较高点仍有距离，但部分(fēn)资(zī)金开始行动。透(tòu)露什么信(xìn)号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大基金同时(shí)行(xíng)动

　　施(shī)罗德(dé)旗下(xià)“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为中(zhōng)国(guó)平安、招商银(yín)行、紫(zǐ)金矿业(yè)、宁德时代、贵(guì)州茅(máo)台、万华化学、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒、海(hǎi)尔(ěr)生物。4月，基(夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字jī)金加仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗舰基金(jīn)“施罗德国际(jì)精选基金(jīn)大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港交所(suǒ)、银河(hé)娱(yú)乐(lè)、宁德时(shí)代(dài)、隆(lóng)基绿(lǜ)能。4月，基金(jīn)减持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗(luó)德(dé)旗下另一只旗舰基(jī)金也加仓宁(níng)德时代80％。“施(shī)罗德(dé)国际精选基(jī)金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、阿里巴(bā)巴、美团、宁德(dé)时(shí)代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业、银(yín)河娱乐(lè)、紫金矿业、贵(guì)州茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基金(jīn)减持腾讯控股(gǔ)2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿业(yè)10.31％，增(zēng)持宁德(dé)时代80％。

　　看好(hǎo)中(zhōng)国新能源车产(chǎn)业链

　　同一家(jiā)机构(gòu)旗下三大旗(qí)舰基金同时加(jiā)仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资(zī)料显示，这三只(zhǐ)基金中，施罗(luó)德国际精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管(guǎn)理(lǐ)；施罗(luó)德(dé)国际精选基(jī)金大中华和(hé)施罗德(dé)国际精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的(de)基金材料中(zhōng)并未解释为何基金在(zài)4月大手(shǒu)笔加(jiā)仓宁德时代(dài)。不过，记者(zhě)梳理(lǐ)发现，施罗德对中国新能源车产业链的看(kàn)重是一以贯之(zhī)的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研(yán)究日志中解释道：长期来看，关注三(sān)大(dà)主题。一是电动车(chē)供(gōng)应链；二是技术自主可控；三是医疗健康基(jī)础设施。

　　为何(hé)看好电动车(chē)产业(yè)链(liàn)？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变化的影响日益(yì)显现，全球(qiú)各国的(de)脱碳行动(dòng)变得越来越(yuè)重要。转向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一个(gè)方面(miàn)。中国在这方(fāng)面为投资者(zhě)提供了重要的机会。中(zhōng)国在电动汽车价值链的供应(yīng)方(fāng)面(miàn)是全球的领导者，同时中(zhōng)国对(duì)成品(pǐn)车(chē)辆的需求方面也(yě)占(zhàn)据(jù)重要地位。可能(néng)很(hěn)多人不(bù)知道的(de)是(shì)，全球2022年销售的所有电动汽(qì)车中(zhōng)，57％是(shì)在(zài)中(zhōng)国销售(shòu)的。

　　整车制造之外，中(zhōng)国也是全(quán)球电动(dòng)车(chē)基础设施最完善(shàn)的国家之(zhī)一。以(yǐ)充(chōng)电桩为例(lì)，中(zhōng)国平均一个公共充电桩对应7辆车(chē)，欧洲(zhōu)是16、美国是(shì)16、印度是25、巴西是(shì)28。来源：施(shī)罗德官网(wǎng)。

　　在电(diàn)动(dòng)汽车(chē)供(gōng)应(yīng)链中，有许多(duō)公司正在在各自的领域(yù)中建立主导地(dì)位，以(yǐ)某智能组件为例(lì)，它是电(diàn)动汽车中用于电池和电机温控的(de)关(guān)键组件的生产商。该公司在(zài)空调阀行业全球市(shì)场占有约60％的(de)份额，并在电动汽车(chē)阀(fá)门(mén)行业拥有超过90％的(de)市场份额。客户包括特斯拉等全球电(diàn)动(dòng)汽车专家以及福特、宝马等原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全球范(fàn)围内(nèi)继(jì)续占据市场(chǎng)份额——在法规(guī)的支持(chí)下，该公司的增长潜(qián)力是可预见的。

　　事实上，施罗(luó)德也(yě)并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联(lián)投(tóu)资旗舰基(jī)金安联神州A股基金也在3月大手(shǒu)笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这只基金(jīn)最(zuì)新规模47亿(yì)美元，截(jié)至3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、中(zhōng)信证券、宁德(dé)时(shí)代(dài)、中国中免、东方(fāng)财富(fù)、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中(zhōng)国平安(ān)。

　　3月，基金对前十(shí)大重(zhòng)仓股逐一加(jiā)仓(cāng)，其中加仓幅度最(zuì)大的(de)就是宁德时代，加仓幅(fú)度高(gāo)达22.17％。此外，基金(jīn)对中国中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超(chāo)40％

　　中(zhōng)汽协（中(zhōng)国汽车工(gōng)业协会）近日发布的(de)数(shù)据显示(shì)，2023年4月，我国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业集中(zhōng)度方面，今年4月，尽管我(wǒ)国新(xīn)能(néng)源(yuán)汽(qì)车市场共计(jì)36家(jiā)动(dòng)力(lì)电池企业实现(xiàn)装车配套(tào)，较去年同期增加2家。但(dàn)是排(pái)名前(qián)3家、前5家、前10家(jiā)动力电池企业动力电池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量(liàng)比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字(yè)集(jí)中度依旧较高。

　　企业排名(míng)来看，根据中国汽车动力电池产业创新(xīn)联盟数据显示，今年4月，宁(níng)德时代以40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比亚迪、中(zhōng)创(chuàng)新航、亿(yì)纬锂(lǐ)能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第(dì)2-5名。第(dì)6-10名则分(fēn)别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力(lì)电池行业的龙头企(qǐ)业，宁德时代(dài)于(yú)2023年一季度实现营业收(shōu)入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增(zēng)速创历(lì)史(shǐ)新高。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是(shì)基于(yú)优异(yì)的业绩(jì)，来自Wind的数据(jù)显示(shì)，截至5月14日，最(zuì)近7天北(běi)向资金(jīn)净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金净流入(rù)较多的其它(tā)个股(gǔ)还包括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方华创(chuàng)、兴(xīng)业银行、紫金矿业、建设银(yín)行、比亚迪、中国石化。北向资(zī)金(jīn)净流出较多的个股包括(kuò)格力电器、中国建筑、东方财(cái)富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王”的外资(zī)还包(bāo)括“柏基”。超长(zhǎng)线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基(jī)在(zài)谈及(jí)为何(hé)持有宁德时(shí)代时，写道：宁(níng)德时代所处的位置(zhì)是(shì)令人(rén)羡慕的。它背后有(yǒu)两大增长机(jī)遇一是(shì)电动车二是(shì)储(chǔ)能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池(chí)，这方面它的市场份额是(shì)领先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂(lǐ)电池因为安全性、生命(mìng)周期(qī)和(hé)不含钴等(děng)特征而受(shòu)到欢迎；动(dòng)力电池的(de)企业发展与(yǔ)政府(fǔ)的脱碳计划(huà)是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同(tóng)时也(yě)解释(shì)了：他们如何通过 “柏基(jī)十问”来考察宁德时代的(de)。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者，他们的判断(duàn)也可能是错的(de)。例如(rú)，若未来(lái)新(xīn)的电池技(jì)术出现(xiàn)，宁德时代(dài)的竞争优势不复。随着电(diàn)池成本下降(jiàng)，宁德时代(dài)若不能保持利润率(lǜ)。宁德时代和电动车厂商的关(guān)系(xì)若(ruò)不能维系。这些因素(sù)都会影响柏基对(duì)于宁德(dé)时代的判断。

　　但并非(fēi)所有的外资都在(zài)加仓(cāng)宁德时代(dài)。4月另一(yī)欧洲巨头安本投资旗舰中(zhōng)国(guó)基(jī)金“安(ān)本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字 Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基(jī)金最新(xīn)规模(mó)35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时(shí)代、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华测(cè)检测、招商银行(xíng)、美的集团、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州老窖

　　宁(níng)德(dé)时代(dài)之外，互联网或者食品饮(yǐn)料(liào)也颇(pǒ)受关注。

　　例(lì)如，摩(mó)根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民币，截(jié)至2023年(nián)一季(jì)度末，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为贵州(zhōu)茅台(tái)、金山软件(jiàn)、中国(guó)平安(ān)、招商银行、万(wàn)华化学(xué)、恒生(shēng)金融(róng)、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓(cāng)幅度(dù)最大的为泸州(zhōu)老(lǎo)窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国机遇(yù)基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为腾(téng)讯控股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国平安(ān)、招商(shāng)银行、石药(yào)集团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金加仓(cāng)阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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